一个面板集体减产的秋天：京东方业绩下滑无悬念，“拐点论”业内各执一词

来源：华夏时报

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢晓 北京报道

此前经历过史上最长上涨周期的拐点论面板企业们，或许也要经历同样漫长的个面各执下行周期。

与去年中报的板集火热相比，面板企业的体减2022年半年报，都散发出寒冷凉意。产的词其中，秋天面板龙头企业京东方于8月29日发布的京东绩下半年报显示，今年上半年其约916亿元营收，滑无同比下降15.66%；归属于上市公司股东的悬念约66亿元净利润，同比下降近49%。业内京东方董事长、拐点论执行委员会主席陈炎顺在8月30日举行的个面各执线上业绩说明会上还表示，“我们目前面临的板集经营压力更多的来自于众多因素叠加最后形成的需求不足。”

的体减确，在新冠疫情反复、产的词地缘冲突频发、海运成本上升等诸多不确定因素下，不止业内规模最大的京东方，几乎所有的面板企业都在通过调节稼动率、研发新技术、拓展新市场等手段取暖过冬。但下一个产业春天又将会在何时到来？

56亿存货减值

京东方的半年报，是面板行业上半年历程的一个缩影。显示器件依然占据了京东方的九成收入，不过它90.21%的收入占比，相对去年同期下降了2.45的百分点。

陈炎顺在8月30日的线上业绩说明会上还表示，2022年上半年受市场价格影响，屏的收入下降，但是京东方的整机、系统和创新业务仍然保持高速增长，占上半年总收入的16.4%（当期京东方其他及抵销占据总营收-6.64%）。作为参照，去年上述业务营收超300亿元，在京东方总收入中的占比超14%。陈炎顺当天还证实，京东方的核酸检测仪已于今年8月获批。

虽然屏的收入下降，但从京东方披露的毛利来看，显示器件依然是其赚钱的主力。其中，今年上半年京东方显示器件业务15.44%的毛利率，虽然同比下降12.68%，但依然在内部排名第一。其营收规模排名第二的物联网创新业务，当期9.1%的毛利率同比下降2.27%。事实上，京东方也只公布了这两项业务的毛利率。

对于AMOLED这一未来柔性显示的重要技术方向，陈炎顺在8月30日的业绩说明会上也提及，目前京东方有成都、绵阳、重庆三条产线，2021年出货近6000万片，今年还会有增长，全球第二，但还没赚钱，“该技术目前仍处在快速提高其渗透率的过程中，相信通过一段时间的快速提升、渗透，我们会有好日子过的。”

奥维睿沃高级研究经理荣超平对《华夏时报》记者表示，虽然TV面板价格已经跌破现金成本出现严重亏损，但电视面板只占京东方整体营收的30%左右，“显示器、笔记本、平板电脑面板等业务盈利性相对更好一些，还有一些政府补贴的帮助，所以Q2整体业务保持盈利。”财报显示，今年上半年京东方计入当期损益的政府补助有29.6亿元。

不过需要提及的是，京东方在8月29日还宣布，今年上半年其计提各项资产减值准备合计约56.5亿元，其中仅存货减值就高达56亿。而在考虑所得税及少数股东损益影响后，这次减值损失，让京东方今年上半年归属于母公司所有者的净利润减少了24.5亿元。

陈炎顺在8月30日的业绩说明会上解释称，目前财务上的存货包含三个方面，除了实实在在的产品库存外，还包括处于生产流程中的制程产品以及原材料储备。“从2021年下半年开始，由于国际环境影响和疫情的影响，京东方加大了在关键资材方面的战略备货，目的是确保企业供应链稳定和安全。”

荣超平也告诉《华夏时报》记者，京东方的存货减值和周转天数增加，主要是因为今年第二季度品牌客户面板需求快速下修，所以面板厂库存量增加。他同时表示，不只是京东方，其他面板厂同样面临库存增长的压力。

何时走出至暗时刻

确实，在这个行业寒冬里，没有一家面板厂能独善其身。

8月26日，TCL华星母公司发布的半年报显示，今年上半年其845.22亿元的营收同比增长13.6%，但6.64亿元的归母净利润同比下滑90%。8月29日，深天马和也相继发布了半年报。其中，深天马上半年157.38亿元的营收同比下滑6.69%，3.7亿元的归母净利润同比下滑30.19%。主攻OLED的维信诺上半年34.11亿元的营收虽然同比增长23.72%，但其亏损了11.49亿元。此外，深天马和维信诺今年上半年也分别计提了约2.3亿元的信用减值损失及资产减值损失。

在面板行业一片凉意背后，液晶面板特别是TV面板价格持续下跌。

群智咨询的数据显示，32英寸、50英寸以及55英寸的面板，预计8月价格均下降2美金。但一个好消息是，后二者的9月降幅预计均收窄至1美金，而32英寸则有望在9月止跌回稳。

面板厂主动减少供应，是这个好消息的背后原因之一。迪显咨询的报告显示，经过第一轮减产后的7月，主流面板厂商的稼动率多数在80%左右，8月继续降到75%左右，到9月则降到70%以下，供给减少幅度大于10%。

迪显咨询还认为，8月份的稼动率下滑虽有部分川渝电力导致的影响，但更多来自于面板厂的主动调整。在G8.5代线以上产能中占接近80%产能的TV面板，早在今年上半年已经跌破现金成本，逼近材料成本这个面板厂的终极底线。同时，由于终端需求萎靡和品牌厂库存高企，过去几个月中“以价换量”也不太奏效，品牌厂依然采取保守采购策略。

而在8月30日的业绩说明会上，京东方执行董事、总裁高文宝还表示，“根据现在的供需关系，三季度各家都主动调降了产能，目前看市场已经触底，应该逐步走出行业的至暗时刻。”

但看起来，至少今年下半年面板厂的日子还不会太好过。迪显信息咨询副总经理易贤兢认为下半年处于市场底部的液晶面板价格可能会趋稳，但出现拐点比较难。他对《华夏时报》记者表示，现在决定价格的是需求面，进一步减产是会减少供应，但是现在最关键的是需求还没明显好转。他认为目前看至少要到明年Q1才有可能。

荣超平也对《华夏时报》记者表示，下半年市场需求恢复很难看到起色，品牌厂面板采购需求低迷，面板厂减产幅度依然不够，目前整个产业链的库存还需要一段时间来消耗，面板供需依然难以出现转变的迹象。但另一方面，现在面板价格逐渐触及面板厂的材料成本，这也是面板厂的价格底线，后续价格下降的空间有限，因此面板价格底部将出现，但是要出现面板价格反弹会很难。

(责任编辑：焦点)